原文標題：Pointenomics 101: Mastering the New Language of Crypto Incentives
原文作者：kenton. eth
編者按：積分計畫已成為專案取得使用者忠誠度和推動產品成長的重要工具，本文作者，Sense Finance 創辦人、前MakerDAO 整合工程師Kenton 詳細探討了積分計畫的設計、實施及其在實際應用中的優缺點，從Ethena、Napier 和Blur在等專案的成功經驗中，我們可以看到合理的積分策略不僅能有效提升專案的KPI，還能在市場競爭中佔有優勢。然而，積分計畫也面臨透明度不足和使用者疲勞等問題，亟需進一步創新與最佳化。
Web3 的數位忠誠度新時代正在到來，由創新的積分系統驅動。自 2022 年 Blur 推出開創性的積分計畫以來，團隊紛紛採用這種新的激勵原語並利用其優勢。隨著每個新積分計畫的推出，專案在激勵設計領域不斷推進，發掘新的獎勵機制和激勵行為。到了 2024 年，各種各樣的積分計畫生態系統已經繁榮發展，每個項目都為不斷演變的積分元宇宙增添了獨特的色彩。這種快速的演變創造了豐富多彩的獎勵機制和針對性的行為，為用戶激活和留存提供了前所未有的機會。然而，對於新手建設者來說，探索「積分經濟學」的複雜性可能令人生畏。這種情況即將改變。
透過與積分發行方的對話以及對20 多個積分計畫的分析，本指南揭示了積分經濟學的好處、批評和實際應用，適用於新舊積分發行商。
第一部分提供了積分的入門知識，第二部分則全面概述了 Web3 中的積分經濟。
準備好升級您的激勵計畫了嗎？讓我們深入探討。
第一部：積分入門
什麼是積分？
從本質上講，積分是一種數位獎勵單位，其價值體現在其實用性或可轉換為有形利益－無論是專屬訪問、產品折扣，還是直接的貨幣價值。專案策略性地部署積分計劃，不僅是為了培養忠誠度，還為了推動產品採用、放大網路效應，並透過加速產品成長來塑造用戶行為。
積分為什麼很重要？
積分計畫在品牌和使用者之間建立了互惠互利的關係。公司獲得忠誠度、成長和數據，而用戶則因重複使用而獲得獎勵。設計良好的積分計劃有助於推動長期參與並加深情感連接，這兩者對於產品的防禦性至關重要。
一般來說，Web2 和Web3 的公司/專案都可以從積分計畫中獲得以下好處：
行銷- 當與推薦計畫結合時，積分可以擴大行銷管道。
成長- 因為積分提供價值，它們降低了產品/服務的有效價格，使得積分計畫能夠提高行銷管道內的轉換率，推動核心關鍵績效指標（如活躍用戶數）的成長。
黏性/忠誠度 – 積分計畫可以提高產品的黏性，從而提高用戶的終身價值（LTV）並減少流失。研究表明，忠誠會員平均多花費 27%，因此當平均 LTV 超過忠誠會員的成本時，產品黏性得以實現。
市場進入時機 – 動態積分計畫可以幫助具有網路效應的產品（如社群媒體平台和金融市場）起步。透過獎勵早期採用者，公司可以改善產品的使用者體驗（UX），直到達到臨界品質。
使用者也可以透過以下方式從積分計畫中找到價值：
激勵價值-這種價值可以以折扣、免費產品、專屬訪問和福利以及貨幣的形式體現。
品牌認同 – 有效的忠誠計畫不僅是交易性的獎勵，也讓顧客感到被重視並與品牌建立情感連結。忠誠的巔峰在於顧客對品牌產生心理上的所有權感。
第二部分：協議的積分經濟學
傳統積分計畫
雖然積分計畫在Web2 中已經存在了數十年，但它們在Web3 中的採用引入了新的動態和機會。在 Web2 中，我們熟悉的有航空公司忠誠計劃，如達美航空的 SkyMiles，以及信用卡獎勵計劃，如 Chase Ultimate Rewards。這些計劃成功地推動了客戶保留和消費，每年價值數十億美元——有時忠誠計劃帶來的收入甚至超過了公司的核心業務！然而，Web3 將積分的概念提升到了新的高度。
Web3 積分革命
第一個在Web3 中引入積分的項目是Blur，它在2022 年引發了加密貨幣領域的一連串反應。許多項目紛紛效仿，其中一些達到了令人印象深刻的規模。
例如，Eigenlayer 的積分計畫每年發放價值18 億美元的積分，如果其18 億美元的總鎖倉價值（TVL）的資本成本為10 % 的年化報酬率（APR）。其他值得注意的項目包括 Ethena、LRT 計劃（EtherFi、Swell、Kelp）和 Blast。
Web3 專案的獨特優點
除了常規的好處外，Web3 專案還可以從在積分計畫中獲得以下獨特優勢：
啟動即有激勵- 專案可以比代幣更快推出積分計畫。這使專案能夠立即提供用戶激勵，從一開始就推動成長。而代幣則需要仔細的設計、分配規劃和時機考慮，這在協議啟動期間可能難以優先處理。代幣本身也是產品，不應倉促推出。
代幣轉換潛力 – 積分可以設計為未來可能轉換為代幣，這增加了其隱含的貨幣價值。這使團隊能夠有效地從未來的代幣生成事件（TGE）中「借用」流動性來資助當前的激勵。
增加靈活性 – 積分計畫使團隊能夠靈活調整其 TGE 時間表、空投分配和激勵結構，而不會阻礙成長。這種靈活性使更有效的市場進入（GTM）策略成為可能。此外，與治理批准的激勵計劃不同，團隊可以自由調整積分計劃。雖然代幣治理是理想的最終目標，但在早期階段，團隊的靈活性可以成為其競爭優勢。
市場時機 – 代幣發行往往在多頭市場中表現較好。積分計劃允許專案在熊市期間累積勢頭和社區，當市場條件改善時，為成功的代幣發行做好準備。
值得注意的是，這些好處不限於 TGE 前的情況。像 Ethena 和 EtherFi 這樣的項目即使在代幣發行後，其第二季積分計劃也獲得了類似的好處。
積分計畫設計
Web3 中的積分計畫已經發展出多種複雜機制，許多機制被結合使用。最有效的計劃包括行為、基礎和提升，有些還開始嘗試計劃獎勵。讓我們深入了解每一個面向。
計畫行為
計畫行為詳細描述了使用者行為和獲得積分的行動，例如在L2 上存款或在新的AMM 上交易。包括：
持有未鎖定資產- 使用者可以自由存取的資產（如LRTs、Pendle YTs、Ethena sUSDe 在Morpho 上的抵押存款）
持有鎖定資產- 用戶需要等待一段時間才能提取的資產（如鎖定的Ethena USDe、Eigenlayer 上的本地再質押、Karak 和Symbiotic）
提供流動性- 類似於未鎖定資產，但有被動賣出存款資產的風險（如在Hyperlock 中質押的Thruster LP 頭寸）
社交互動- 讚、轉發、評論和追蹤
計畫基礎
計畫基礎包括積分計畫的最重要細節，例如積分發放時間表、時間軸和空投規模。在大多數情況下，積分計畫分為多個季節，每個季節通常為 3-6 個月，每個季節都有獨特的基礎條款。
1、發放時間表- 積分持有者多長時間獲得一次積分，以及獲得積分的數量
· 一次性獎勵
對特定行為的一次性積分分配。用於啟動行為和行銷。例如，Blur 對在 14 天內上架 NFT 的一次性獎勵、Lyra 對參加 Twitter/X 太空活動的一次性獎勵，以及 Napier 對社交互動和推薦的獎勵。
· 持續獎勵
固定供應發放- 整個計畫（如Hyperliquid）或一個階段/季節內（如Morpho*）的積分總供應是固定的。雖然兩者都減少了用戶的稀釋，但固定計劃供應的不確定性最少，而固定階段供應允許團隊更靈活地安排發放時間表。團隊通常使用固定供應發放基礎來為使用者提供額外的保障。
可變發放 -（如 Eigenlayer、所有主要的 LRTs、Ethena 等）。總供應量是可變的，並且是 TVL 的函數。以每日每美元或 ETH 參與的某個點數累積，可變發放時間表動態稀釋早期存款者。儘管預期的空投支付（以美元計）吸引新存款，但希望消除稀釋的用戶必須隨總存款成長同步增加參與。團隊喜歡這種發放時間表，因為它消除了確保所有參與者公平分配積分的操作複雜性。為了減少最早用戶的稀釋並增加緊迫感，團隊會發布遞減的累積率時間表（如 7 月每天 25 點，8 月每天 20 點等）。
2、時間- 發放積分的時長
· 明確與模糊- 大多數項目給予固定的積分計畫/季節時長（如6 個月），但有些項目給出範圍（如3-6 個月）。希望獲得額外靈活性的團隊會選擇模糊的時間線，儘管這可能會阻礙成長。
· 有條件 – 某些計劃/季節設計為在達到關鍵里程碑時提前結束。如果預期的季節空投分配是固定的，這會增加參與的緊迫感。例如，Ethena 在第一季有一個 10 億美元 TVL 的里程碑——這個目標在七週內被超額完成。
*雖然 Morpho 分發的是不可轉讓的$MOPRHO 代幣作為激勵，但其運作類似於積分發行者。
計畫提升
計畫提升是團隊調整的首要槓桿，旨在透過特定、針對性的行為獎勵用戶更高的相對積分份額。以下是不同提升機制的清單：
服務品質提升- 專案可以透過激勵一個使用者群體（例如流動性提供者）的「服務品質」來提高另一個使用者群組（例如交易者）的產品品質。對於使用者能夠在「服務」上區分的系統，如 Univ3 池，專案可以根據使用者對產品使用者體驗（如流動性）的貢獻分配積分。例子包括 Blur，它透過更接近 NFT 底價的報價來獎勵 LP，以及 Merkl，其激勵機制偏愛競爭性報價並賺取更多交易費用的 Univ3 LP。
推薦 – 推薦他人並賺取其積分的一部分（例如 10%）。這有助於行銷和激勵鯨魚/高交易量用戶的獲取。有透過自己的地址進行推薦的風險。一些專案會要求推薦碼以存取應用程序，產生額外的行銷熱度，儘管使用轉換率會下降。例子包括 Ethena 和 Blackbird。
分級建議提升 – 簡單推薦系統的擴充。使用者不僅可以賺取其推薦人的積分份額（即 1 級），還可以賺取其推薦人的推薦人積分份額（即 2 級）。目的是鼓勵用戶推薦那些預計會積極推薦他人的人。有透過自己的地址進行推薦的風險。例子包括 Blur 和 Blast。
基礎提升 – 專案可以增加一個放大提升來吸引和培養大規模使用者。基本想法是你的基礎積分累積率隨著基礎使用量增加，從而在相同使用量下更快賺取獎勵。非大規模使用者將被低估，並且難以吸引。例如，Aevo 對交易者有一個基礎交易量提升。
市場啟動提升 – 專案將使用啟動提升來吸引流動性並在網路效應生效之前啟動新市場。啟動提升通常有一個到期時間，但也可以探索其他門檻。例如，一些 LRT 計畫（如 EtherFi）在每次新 Pendle 市場啟動時，使用一個為期兩週的 2 倍啟動提升。
忠誠度提升 – 給予宣誓忠誠產品的使用者（即證明使用產品 A 而非 B）額外積分。這對依賴網路效應的產品特別有效；當競爭對手的網路萎縮時，產品的相對價值主張會額外提升。 Blur 在推出後利用這項提升迅速從 OpenSea 吸引市場佔有率。這種提升對NFT 更有效，因為其稀缺性，尤其是當一個收藏品的所有者通常只擁有一個單位時，迫使他們選擇忠誠度；然而，對於可替代代幣，用戶可以將其餘額分散在在多個地址上，以避免不必要的壓力。
隨機獎勵提升- 從斯金納箱實驗中汲取靈感，一些項目通過獎勵大小或時間的不確定性來吸引更多的參與和關注。 Blur 的禮包獎勵系統使用忠誠度分數來決定分配禮包時的稀有度*運氣*。雖然用戶不知道絕對的獎勵大小，但他們知道每個禮包之間的相對數量。同樣，Aevo 使用「幸運」交易量提升系統，用戶的任何一筆交易都有可能獲得交易量提升，從而增加該筆交易的獎勵；兩個項目都使用分級提升系統，其中最高提升頻率最低（例如，1% 的幾率獲得25 倍提升）。
排行榜提升 – 為了鼓勵使用者之間的競爭，專案為前 100 名積分獲得者設立了領導力提升。這將積分所有權集中在頂級用戶中，但這可能會導致更高的絕對 KPI，因為用戶競爭以獲得更高的排名。雖然沒有進行太多宣傳，但 Blur 在第三季使用了這項提升。
原生代幣鎖倉提升 – 擁有現有原生代幣的項目將向表現出長期信仰的積分獲得者提供提升。因為這可能會減少流通供應，團隊應預期其代幣的波動性會增加。例子包括 Ethena 的$ENA 和 Safe 的$SAFE。
TVL 提升 – 專案可以透過基於 TVL 成長的積分提升來激勵用戶的宣傳和行銷。例子包括 3Jane，其 AMPL 風格的積分計劃將積分所有權按 TVL 重新基準化，以及 Overload，其承諾在達到某些 TVL 里程碑時增加空投分配。
群體提升 – 激勵社交壓力和協調以獲得群體性提升。 AnimeChain 是第一個嘗試這種方法的項目，使用 Squads 作為共享提升的群體。
鎖定提升 – 除了獎勵過去黏性的衰減計畫基礎時間表外，一些項目開始嘗試獎勵未來黏性的提升。例子包括 EtherFi 在第二季的 StakeRank 1-2 倍提升和 Hourglass 針對不同期限的流動性鎖定 1-4 倍提升。
計畫獎勵
最後，計畫獎勵是除空投預期以外的其他即時利益。未來空投的投機性驅動了大多數積分的需求，但一些項目正在嘗試為積分持有者提供額外的實用性，例如 Rainbow Wallet 為積分持有者提供的 ETH 分紅。
雖然這個元件目前還很小，但我相信更多的團隊將會嘗試積分持有者獎勵，從Web2 機制中汲取靈感，例如產品費用折扣、活動訪問和其他福利。
整合所有要素
這些建構模組的多樣性使得積分計畫設計具有創造性。一旦團隊確定了其目標（用戶獲取、產品改進、行銷等），它可以按順序或並行組合多個建置模組以實現最大效果。以下是一些創意用例的範例，超越了傳統的「在此存款」積分策略以提升總鎖倉價值（TVL）：
Ethena 的策略是向USDe 持有者發放積分，並為sUSDe 持有者提高收益。
Napier 的策略是激勵社交互動和其他專案的資產持有者，以增加合作夥伴關係並擴大行銷覆蓋率。
Blur 的市場進入策略在多個空投中利用了各種積分機制，在公開發佈時迅速在NFT 市場領域建立了供需並迅速獲得市場份額。透過使用隨機提升禮包，他們的高層次策略如下：
用戶獲取 – 空投 0 獎勵私人內測者，以吸引最活躍的 NFT 交易者。
啟動供給 – 空投 1 獎勵現有 NFT 交易者的新上架。
從忠實用戶中建立供給- 空投2 比空投1 規模更大，獎勵更多上架，並對從其他NFT 市場轉移流動性的忠實上架者給予提升。
刺激需求 – 空投 3 獎勵競爭性出價以激勵交易量。
在專案設計其積分計劃和市場進入策略後，它將把注意力轉向計劃實施。積分累積運算、資料管道、價格饋送和積分資料儲存都是積分計畫後台的組成部分。後台完成後，專案將專注於面向消費者的實施，通常是顯示使用者積分餘額和積分排行榜的公共儀表板。許多專案從頭開始建立其實施，但有些則將工作外包給開發商店和其他基礎設施提供者。
接下來，當專案準備好進行其代幣生成事件（TGE）和首次空投時，他們將探索向其積分持有者分發代幣的方法。雖然空投機制不包括在此貼文中，但團隊應考慮空投代幣與選擇權形式、固定與動態分配、線性與非線性分佈、歸屬、鎖倉、Sybil 防範和分配實施。有興趣了解更多內容的人可以參考這篇貼文以便快速掌握相關內容。
積分計畫的批評與不足
儘管積分計畫已經證明其有效性，但它們並非沒有批評。積分計畫完全是集中化的激勵機制。積分累積計算、資料儲存、計畫時間表和標準通常對使用者來說是不透明的，通常保存在鏈下資料庫中。因此，積分發行方必須盡可能優先考慮透明度，以建立用戶基礎的信任。如果使用者不能信任積分計畫的條款，他們就不會重視這些積分，而是匆匆追逐獎勵。
雖然出於法律原因，TGE 前的團隊通常不能透露即將進行的空投或為積分持有者分配的情況，但他們可以投資於簡潔的溝通、及時披露計劃調整以及在發生錯誤時迅速修復；EtherFi 在處理計算錯誤方面樹立了一個好榜樣。
其他公共批評，如對積分持有者分配不慷慨和容易受到Sybil 攻擊的空投分配，實際上是不公平地責怪積分計劃，而實際上這是空投計畫的錯誤。積分只是激勵的精確方式，並記錄使用者擁有的「積分份額」。空投條款決定了積分持有者如何、何時以及獲得什麼樣的報酬。
正如我們在 Eigenlayer 看到的那樣，用戶並不對他們的積分餘額感到不滿。他們不滿的是他們的積分轉化為空投的數量和未揭露的認領標準。經過 11 個月的存款，積分持有者只獲得了 TGE 的 5%，他們覺得自己被「耕種」，獲得的收益遠低於當時的市場平均水平。此外，許多積分持有者意外地被地理封鎖，無法認領他們的$EIGEN 份額。儘管團隊對代幣分配有完全的自由裁量權，但他們可以透過事先對產品進行地理封鎖來輕鬆避免後者問題。 Blast 的情況也是如此——用戶並不對他們的積分餘額感到不滿。 Blast 向積分持有者空投了 7%，並要求前 1000 個錢包部分鎖倉 6 個月。對於一個不到 6 個月的計劃，這與其他空投季節（如 Ethena、EtherFi 等）相當一致。
總之，積分計畫的有效性已被證明，但也存在集中化、透明度不足等問題。積分發行方應重視透明度建設，並妥善處理空投計畫和法律合規問題，以最大化用戶信任和參與。
儘管不是對計劃設計的批評，但積分疲勞在生態系統中日益成為一個問題，如在公共論壇和與DeFi 鯨魚的私人討論中所見。理解一個積分的價值需要時間和精力。對於每個新計劃，使用者需要建立一個初始模型，並不斷更新其假設，以確保他們的資本或行為獲得最佳回報。隨著新積分計劃充斥生態系統，使用者難以跟上，導致疲勞和在積分計劃之間遷移的緩慢。例如，假設你有兩個選擇：每天 1000 單位的積分 A 與每天 200 萬單位的積分 B——哪個更有價值？更有價值的那個是否夠有價值以值得冒險投入資本？答案並不立即顯而易見。那些無法立即將其積分計劃與其他所有計劃區分開的項目，其積分的影響力將較弱。
積分系統的最後一個重要且相當隱密的副作用是它們傾向於掩蓋產品市場契合度（PMF）。積分是很好的啟動機制，但它們有可能隱藏對找到 PMF 至關重要的有機興趣。即使在驗證了 PMF 之後，團隊也需要建立足夠的有機牽引力，以在收緊激勵之前找到產品/服務的可持續性。 Variant 的 Mason Nystrom 稱之為「熱啟動問題」。對於尚未驗證 PMF 的團隊，我建議在封閉的內測程序中驗證 PMF 後再引入積分。對於已經驗證PMF 的團隊，情況稍微複雜一些，但Mason 建議團隊「採取額外措施，確保代幣獎勵用於有機使用，並推動參與度和留存率等重要指標。」
總結起來，儘管積分計畫在啟動階段表現出色，但團隊應注意透明度問題、積分疲勞和產品市場契合度的掩蓋問題。透過及時的溝通、合理的激勵機制和確保有機用戶參與，團隊可以最大化積分計劃的效果，同時避免潛在的負面影響。
未來展望
展望未來，我預期積分計畫將演變以解決最緊迫的問題，如計劃透明度和積分疲勞。
為了提高總積分供應、分配邏輯和累積歷史的透明度，未來的積分計畫或其部分內容將存在於鏈上。鏈上積分實施的例子包括 3Jane 的 AMPLOL 和 Frax 的 FXLT 積分。另一個積分軟體供應商是 Stack，建構管理鏈上積分計畫的基礎架構。
解決積分疲勞問題是一個更複雜的挑戰。雖然在私人聊天和社交媒體上經常討論如何區分計劃設計，但減少疲勞的關鍵可能在於讓用戶能夠快速且自信地評估積分價值。這項能力將顯著簡化各種積分機會之間的比較，使參與決策更加直接和不那麼壓倒性。儘管不屬於積分計畫設計的一部分，次級市場（如 Whales Market）可以幫助使用者對積分進行定價並減少疲勞，儘管其流動性不足以支持大多數積分退出策略。然而，隨著這些市場的成熟，它們可能會在價格發現、提供退出策略和創造更動態的積分經濟方面變得不可或缺。
總的來說，未來的積分計畫將致力於更高的透明度和用戶友好性，透過鏈上實現和次級市場的發展，解決當前面臨的主要挑戰。
結論
積分在Web3 生態系中已成為強大的工具，其帶來的益處超越了傳統的忠誠度計劃。它們使專案能夠獎勵忠誠的核心用戶、啟動網路效應，並以更可預測的方式微調其市場進入策略。這導致了更有效的產品開發，並最終為終端用戶創造價值。
隨著這一領域的成熟，我預期積分計畫的設計和實施將進一步創新。成功的關鍵在於平衡透明度和靈活性，並使積分計畫與整體專案目標和使用者需求緊密結合。
對於 Web3 領域的建構者和專案而言，理解並利用設計良好的積分計畫的力量，可能是實現永續成長的關鍵因素。隨著我們的前進，積分可能會繼續成為加密激勵結構的基本組成部分，繼續塑造 DeFi 及其他領域的模式。
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