原文作者：Ansem，加密KOL
關於Memecoin、「陰謀團隊」和鯨魚，大家已經討論了一段時間了，所以想提供一些背景資訊給大家。
在沒有創投支持的情況下，直接在DEX 上發行的山寨幣有三個要素：
· 開發團隊
· “狙擊手”
· 鯨魚（待定）
這三者的交織和重複程度因代幣而異，但需要將三者很好地結合起來，才能讓代幣的表現保持長期健康。
開發團隊
每個開發團隊的去中心化和組織程度有所不同。在 pump.fun 上，開發團隊實際上只有一個人，此外只有一張照片和一個標題。而像 BONK 這樣的團隊則非常有組織性，擁有一些 Solana 上最聰明的活躍交易者。這兩種類型的團隊都可以做得很好，但專案要想取得長期成功，還要依賴另外兩個因素（「狙擊手」和鯨魚）。
有組織的開發團隊優勢在於，他們通常會為行銷和未來開發預留預算，所以這些代幣比來自pump.fun 的Meme 更具「實用性」。 bonkbot 就是一個很好的例子，其他完全去中心化的 meme 沒有這樣的產品，因為他們沒有資金支持。另一個例子是 MEW，能夠空投大量的供應給所有 BONK 和 WIF 持有者。這些團隊通常也很容易接觸到做市商，並輕鬆在交易所上線。
另一方面，完全去中心化的團隊通常從低市值開始，因為沒有各方的資金支持。這些團隊通常在早期形成狂熱社區方面做得很好，因為早期進入者的成本極低，而且所有代幣的供應分佈廣泛。最好的例子是 WIF 和 MICHI，並且有非常活躍的社區，在發行時市值非常低。這些代幣的風險在於，一般而言，它們更有可能在早期失敗，因為所有的「狙擊手」都想盡快退出，沒有任何鯨魚玩家或對專案長期發展有興趣的團隊。
「狙擊手」
對於「狙擊手」來說，他們通常並不關心專案是什麼，他們只是想成為第一個買入的人，如果有足夠的流動性可以退出，他們就會立即退出。許多沒有組織團隊的專案都因此而失敗，如果他們在發行時狙擊了大量的代幣，就會賣掉，幣價也會因此而砸穿。
幾個月前推出的ETHWIF 衍生品就是一個很好的例子，許多錢包在代幣發布後立即購買，並在幾小時後以六位數的損益賣出。
在 DEX 上發行的 90% 項目，市值不會超過 500 萬美元。原因是大多數開發團隊都是匿名的，並且非常擅長快速獲利。這也是為什麼 CTO（社群接管）的敘事如此受歡迎，因為開發人員經常即時拋售。
鯨魚
每個從0 到數十億美元市值的項目，都會在某個時候需要鯨魚來推高價格。 Meme 幣通常會發生的情況是，社群會在早期形成，然後一旦 Meme 在關注度和病毒式傳播方面取得成功，市值就會超過 1 億美元。而一旦市值「站穩」或超過 1 億美元，就會有更大的鯨魚進入，因為有足夠的流動性來建立大的部位。此外，早期擁有這些 Meme 幣的玩家必須是鑽石手，一旦他們以如此早期的成本持有成為鯨魚，就不能出售。社區中這些狂熱的持有者對專案和其他一切都至關重要。
結論
每個代幣都有團隊，其組織化程度各不相同；每個代幣都有「狙擊手」+鯨魚的參與。對於數十億以上市值的項目來說，無論參與者是否相同，這些不同要素的巧妙組合是十分必要的。
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