距離比特幣減半已不到十天，需求刺激下比特幣回檔結束升到 7 萬美元上方。然而這個數字似乎成了比特幣在這輪牛市中一個難以攻略的關卡，多次在突破 7 萬美元後迎來急速下跌。根據 Tradingview 數據，截至撰稿時，比特幣已跌破 69,000 美元。

比特幣在這根輪謂牛市的上漲可依靠ETF敘事，然而面臨同樣敘事的以太坊似乎並沒有強勢表現，在3500 美元位置浮動。且其價格依舊受比特幣影響，在這次回檔中再次跌破 3,500 美元。

另一方面，Solana 靠著 meme 敘事闖出了自己的一片天，但在生態繁榮後卻再次出現宕機的「老毛病」。 4 月 2 日，ORE 部署到 Solana 挖礦，大量的 ORE 礦工湧入 Solana 網路。 4 月 7 日，礦工們在一天之內創建了數百萬筆交易，佔 Solana 網路交易總數 14.3%。大量的交易訂單導致 Solana 網路用戶轉帳成功率下降，SOL 也因此表現低迷，價格開始下跌，截至撰稿時已跌破 170 美元。

此外，山寨幣跟隨大盤出現普跌行情，其中ARKM 現報價1.933 美元，24 小時跌幅20.69%；WIF 現報價3.38 美元，24 小時跌幅17.74%；ETHFI 現報價5.47 美元，24 小時下跌17.05%；AEVO 現報價2.61 美元，24 小時下跌15.81%。

受此影響，加密市場爆倉金額破億。根據 Coinglass 數據顯示，過去 24 小時全網爆倉 2.91 萬美元，其中多單爆倉 2.41 億美元，空單爆倉 4,953.41 萬美元。

另據Farside Investors 數據，淨繼淨48 日淨繼淨流出約2.23 億美元後，昨日淨流出1,860 萬美元，其中，貝萊德IBIT 淨流入1.287 億美元，FBTC 淨流入300 萬美元，灰階GBTC 淨流出1.549 億美元。

四月的加密市場是漲是跌？

比特幣 ETF 的流通量是判斷市場發展的重要指標，雖然連續兩日呈現淨流出狀態，但流出額度卻減緩。因此，對於四月之後的加密市場，社群普遍認為將迎來上漲行情。

減半已是確定性利好。上週，對沖基金Acheron Trading 執行長Laurent Benayoun 表示，在目前的牛市週期中，比特幣的價格可能會再次上漲150%，基於現貨比特幣ETF 和即將到來的減半帶來新的供應減少等綜合因素，預計本輪週期的頂部可能會達到18 萬美元的潛在高點。

Matrixport 分析師Markus Thielen 也已在3 月29 日發文傳達了對4 月行情的看好，他認為，比特幣已連續七個月大幅上漲，4 月可能會繼續沿著70,000 美元價格上漲12%，至84,000 美元。

但也有反對的聲音，BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 則認為 4 月中旬市場或出現極度疲軟，而真正的牛市將在 5 月開啟。

據Arthur Hayes 最新部落格文章《Arthur Hayes：真正的加密牛市將在5 月開啟》，4 月中旬至5 月初，美國徵稅將抽離市場流動性，加之美聯儲持續縮表，市場或出現極度疲軟。但自 5 月 1 日起，隨著聯準會放緩縮表速度以及美國財政部動用資金以刺激市場，新一輪加密牛市有望開啟。

Hayes 指出，聯準會已透過放寬銀行資本金要求等方式，變相為銀行體系「輸血」，使其得以持有更多國債。美國財政部也一直在增發短期國債，以吸收聯邦儲備銀行逆回購工具中數萬億美元閒置資金。這兩大措施均有利於提升市場流動性。

不過，Hayes 預計 4 月 15 日的納稅大限將從體系中抽離大量資金。同時，聯準會仍在持續每月 950 億美元的縮表。再加上比特幣預期在 4 月 20 日進行的區塊獎勵減半可能帶來短期超賣，都將給市場帶來巨大壓力。

Hayes 建議投資人 4 月謹慎行事，5 月以後則可大膽部署。他透露目前已對 MEW、SOL、NMT 等代幣平倉獲利，並將資金轉入 Ethena 平台的 USDe 穩定幣進行質押。 Hayes 表示，若能躲過 4 月的虧損風險，5 月他將有充足的彈藥建立各類加密資產部位，充分享受牛市紅利。

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