由於比特幣瘋狂漲幅，這一輪牛市也被戲稱為「比特幣牛市」。自從比特幣 ETF 通過後，大量資金湧入比特幣生態，這是一個前所未有的牛市現象，meme 接力比特幣持續上漲，AI、gamefi 等其餘加密賽道輪番拉盤，但 L2 們似乎仍在沉睡。
3 月 13 日，根據 Etherscan 數據顯示，以太坊主網區塊高度已達到 Dencun 升級預定 epoch（269568）。
「Dencun」升級的主要目標是提升 L2 網路的可擴展性和模組化，增強以太坊網路的安全功能，並改善整體可用性。最受關注的提案為EIP-4844（Proto-Danksharding），是完整版分片擴容Danksharding 的前置方案，整套分片方案圍繞Rollup 來進行鏈上擴容，旨在擴展L2 Rollup，幫助L2 降費並增加吞吐量，並為實現完全分片鋪路。
簡單來說，Dencun 最大的利多因素即降低 L2 的交易費用成本。
以太坊核心開發者eric.eth 曾表示，EIP-4844 的落地將導致以太坊系L2 交易的gas 成本將會降至0.01 美元左右。根據Optimism 推出的網站，在Uniswap 上執行一筆swap 的交易成本將從即時的0.59 美元降低至0.01 美元。
大盤輪動到以太坊和山寨
據鏈上分析師@0xCryptoChan，比特幣價格在持續走高之際，鏈上持幣大於155 天的BTC 持有者持幣總量佔BTC 總流通量百分比卻在下降，這意味著流動性在向比特幣之外的方向轉移。
在Decun 升級和以太坊ETF 雙重預期加持下，以太幣從2,300 美元漲至4,000 美元。如今 Dencun 已經主網激活，gas 降低，預計將鼓勵用戶參與更多的應用程式並增加他們的鏈上活動。
也正因此，社群有人認為，EIP-4844 將減少以太坊的整體收入。
儘管 L2 為以太坊上的 DA 支付的費用確實會減少，但這種減少不太可能對以太坊的總費用產生產生重大影響。 L2 的 DA 費用僅佔以太坊全部費用收入的約為 7-10%。例如，2024 年 2 月，在 3.55 億美元的總費用中，只有 3,300 萬美元歸因於 L2 在以太坊上發布數據，大部分費用是由以太坊主網上的鏈上活動產生的。
此外，隨著空投熱潮的全面爆發，L2 上較低的gas 費用可能會進一步激勵空投農民增加他們的鏈上互動，以增加他們獲得分配的機會。這種活動的增加反過來有可能增加網路內產生的整體價值，從而使以太坊及其生態系統受益。
另一方面，根據@cheng_shutong，從合約資金費率可以看到，大部分山寨幣的費率已經到達了年化100% 甚至更高，說明大部分的散戶，在比特幣和以太坊接連突破新高的刺激下，都在搏山寨的集體補漲行情。
Dencun 或利好RaaS 市場
一種觀點認為，坎昆升級之後，更多的Dapp 會獨立做1 條Rollup，反而有利於RaaS 市場的繁榮。先前，dYdX 基金會的執行長 Charles d’Haussy 也向 BlockBeats 表示，如果生態技術想要有進一步的發展，就需要建立自己的鏈。
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Dencun 的炒作賣點，本質上是EIP -4844 和Blob 攜帶交易引入了三個關鍵增強功能。除了降低交易費用外，還包括增強以太坊的可擴展性，以及使社區能夠測試以太坊網路處理生產中增加的數據負載的能力，並為全面分片升級做好準備。
與現有方法相比，EIP-4844 和 Blob 攜帶交易可以更有效地利用區塊空間。此外，由於 blob 完全是一種不同類型的交易，因此它們有自己的費用市場，並且不會受到以太坊主網上常規交易活動增加的影響。
Bankless 分析師在一篇文章中指出，從長遠來看，隨著L2 變得更加便宜，它將為在其上構建獨特的應用程式開闢設計空間。例如，許多高吞吐量要求的應用程序，如 AI 和 dePIN 專案可以選擇在 L2，甚至 L3 上建置。
L2 仍不是 Solana 的對手？
根據L2BEAT 數據，截至撰稿時，坎昆升級之後，頭部L2 中，DA 層已經切換為以太坊主網Blob 的，有ZK Rollup系列的ZkSync 和Starknet，Optimistic Rollup 系的Optimism、Base。據實測，切換之後，四家 L2 的 Gas 費下降 1 個數量級。
但@0xNing0x表示，現有gas 費降低的效果，是在DA 消耗大戶Arbitrum、Blast等等未切換DA 層的情況下實現的，目前的DA 費用仍然比Celesita DA 貴兩個數量級。
此外，Arbitrum 表示 ArbOS Atlas 還為 Arbitrum One 引入了額外的 Arbitrum 費用減免，該功能將於 3 月 18 日啟動。啟動後，L1 每個壓縮位元組的剩餘費用將從 32 gwei 減少到 0，L2 基本費用最小值將從 0.1 gwei 減少到 0.01 gwei。
所以 Dencun 升級的具體實效還需等所有頭部 L2 陸續切換 DA 層之後，且 Rollup 參數調整和市場競爭策略博弈均衡之後再判斷。
且從目前市場表現來看，以太坊和通用 L2 並沒有太大漲幅。 @0xNing0x 認為，坎昆升級之後，以太坊主網的商業模式將以售賣區塊空間為主，應用層稅費這塊收入將轉移給通用 L2。可通用 L2 團隊意識形態化嚴重，完全不是 Solana 等競爭鏈的對手。
SOL 的價格在這一輪週期一直穩打穩扎的上漲，甚至整個Solana 生態項目的代幣價格也迎來普漲，其餘生態的項目也跟著Solana 的步伐穩步推出，DeFi、Depin 和AI 等多板塊齊開花，讓Solana的TVL 一路走高，截至撰稿時TVL 達36 億美元。
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